福岛核电站将向普通旅行团开放 孕妇等不能参观

如将路桥收费注入到重庆市高速公路发展有限公司。

再平衡意味着将部分资金从投资转向消费。前景良好的城市可以在证券市场获得融资，其他城市则否。

通过把国有企业股份转让给储户可以抵消这种效应。国有金融体系很显然创造了另一个坏账的浪潮。中国国内物价水平太高，所以很难调高币值。中央政府可能将再次对金融体系施以援手。它们当前的利润率不到5%，而标准普尔500强的利润率为13%。

如果中国接受5%的通胀率，货币增长率就应当被下调至10%。中国可能必须斩断人民币同美元的联系。岂不知，固定汇率论兴起的经验基础，是美元或挂黄金、或挂还算审慎的货币政策，所以谁挂美元，谁的货币准则也就相对可靠。

可惜到了中国大开放的年代，美元的货币准则早就审慎不再。看到过的评论里，有两个观点值得注意。合到一起，仅具象征意义的美债降等是一个划分时代的大事件。美国的事情主要靠美国人自己管。

这倒不是说山姆大叔的国运依旧昌盛，而是超级大国走下坡路是长期而慢变的趋势，短期内除了一次又一次的意外冲击，偌大一个美国瘦死的骆驼比马大，说倒就倒的可能性等于零。美国的国债好歹还有一道上限法令管着，就是贵为美国总统，想突破也必须求得国会的修法支持。

那呼呼流向中国的美元，难道真能像某位名家主张过的那样，一把火把它烧掉？个人自己的美元，想烧就烧吧，别人不好说什么。反思一下，应该无人漠视出口对中国经济增长、就业和税收的积极意义。国家的外汇储备是公共财产，其中的每一块钱都是央行用基础货币换来的，那也是说烧就烧得的？烧不得，又不能锁在保险柜里，还不是只好再买美债——说白了就是继续被套。其二，虽然自家的信誉有可议之处(如曾给次贷较高评级)，但标普公开给美国国债降级，却是一个划时代的事件。

甚至在此次美债危机之后，还有专家建议美联储考虑进一步买美国的州债!当然州债不过瘾，还可考虑县债、镇债。读者一定注意到以下新情况：中国的贸易顺差收窄了，但国家外汇储备的增势还是方兴未艾。看客须知，全球储备货币是为全球交易服务的。报道说美国财政部在上周五下午1点15分得到通知，然后财长等高官即与总统奥巴马作了讨论。

退一步想，选择不多就是机会成本高不到哪里去，投资也讲路径相关，套住了就作套住的打算。这里所谓存量，就是已经作为国家外汇的美元资产，其中包括中国持有的万亿美元以上的美国国债。

可是美债的好处，却差不多为美国独享。不过毕竟史无前例，消息还是引发激荡，本周全球股市连日一片漆黑。

应对思路也要分层处理。美元管不住自己，非要人民币挂美元，结果就是既管不住美元，也很难管住自己。作为世界上美国国债最大的债权人，此次中国面临的压力之大可想而知。问题的关键，是中国——还有其他外国——根本管不了美元的货币准则。我同意这个合并起来的判断，出发点还是货币。收益独得，代价则由他人分担，这就是搭便车的行为逻辑了。

若美元的币值不稳定，人民币一头热搞汇率稳定，负面的代价就越积累越大。还不是因为美元是全球主要储备货币与结算货币，还不是因为美国掌控了全球货币供应，所以美元才成为美国过度负债的支点？君不见，美联储印制的天文数字的美元，到国外转一圈回去就成为美国有钱可花的国债？2007年危机爆发后，美联储还有进一步的创新，那就是加印钞票购买美国国债。

这么想吧，举世对美国国债预后不良，起因是美国联邦负债过度，而如何削减债务，他们的国会要闹到政府几近关门才达成微弱的一致。很明白，倘若没有美元，这个星球就是所有国家都心甘情愿，也借不出如此庞大数目的钱来供山姆大叔海花。

大债主的确不好当，常常还没有搬兵，市场相对价格就闻风而动，鲁莽从事的话，吃亏的还是自己。正当本系列评论收尾之际，上周末发生了美国国债遭标普降低评级的事件。

但是，以汇率稳定支持出口导向战略，却遇到一个挑战：人民币汇率那头挂着的美元，其本身的币值究竟稳定还是不稳定？若美元币值稳定，人民币汇率稳定就好办，对整体经济的积极作用也明显收益独得，代价则由他人分担，这就是搭便车的行为逻辑了。应对思路也要分层处理。作为世界上美国国债最大的债权人，此次中国面临的压力之大可想而知。

次日，白宫国家经济委员会主席斯柏林(GeneSperling)公开作出抨击性回应，抓住的把柄是标普的估算出错。美债评级被降级，即便象征意义大于实质意义，大债权国手中的美债资产有账面损失的风险，怎么可能没有压力？问题难在增量而不在存量。

大债主的确不好当，常常还没有搬兵，市场相对价格就闻风而动，鲁莽从事的话，吃亏的还是自己。退而求其次，各扫自家门前雪，集中力量管自己可管的事情吧。

此种情况下，高举人民币绝不升值大旗，高远的立意终究遭到日积月累的磨损。可是，固定汇率有利中国经济论大行其道，弄得人们普遍相信，只要美元当道，天下哪个国家也无法独善其身。

人家搭上了美元的便车，舍不得下痛手约束自己，一时间谁也没有办法的。国家的外汇储备是公共财产，其中的每一块钱都是央行用基础货币换来的，那也是说烧就烧得的？烧不得，又不能锁在保险柜里，还不是只好再买美债——说白了就是继续被套。结果就是我们看到的，名义汇率算是守住了，但国内通胀抬头，真实汇率的稳定呢？怕还是渐行渐远。看客须知，全球储备货币是为全球交易服务的。

不论各家怎样分析其成因，当务之急却是要面对它的结果——外汇增量又源源不断转为选择不那么多的存量。反思一下，应该无人漠视出口对中国经济增长、就业和税收的积极意义。

进一步问，美国政府的过度负债又缘起何方？如果说希腊、西班牙和意大利等国的欧债危机，起因于欧猪们争搭欧盟(特别是德国经济)的便车，那么美国这样一个超级大国，又有谁的便车可搭呢？答案是，美国搭了美元的便车。其二，虽然自家的信誉有可议之处(如曾给次贷较高评级)，但标普公开给美国国债降级，却是一个划时代的事件。

美元管不住自己，非要人民币挂美元，结果就是既管不住美元，也很难管住自己。(数据见《信报》2011年8月8日要闻版)。